Conteúdo
• Programa:
MÓDULO 1. FUNDAMENTOS DOS PRODUTOS DERIVADOS:
Apresentação e Introdução do Programa:
- Apresentação.
- Introdução
Fundamentos de Opções e Futuros:
- Futuros e Forwards.
- Opções.
MÓDULO 2. FUNDAMENTOS ESTATÍSTICOS E MATEMÁTICOS DOS PRODUTOS DERIVADOS:
Estatística aplicada aos Produtos Derivados:
- Estadística Descritiva.
- Medidas de Localização e de Dispersão.
- Medidas de Relação, conceito de Probabilidade, algumas propriedades.
- Conceito de Variável Aleatória: Função de Densidade e Distribuição; a Esperança e a Variação.
- Variável aleatória normal. Características de outras variáveis aleatórias importantes.
- O passeio aleatório e outros processos Estocásticos.
- Algumas suposições estatísticas em finanças.
- Os dados em estatística financeira. Séries Temporais.
- Estimação de parâmetros a partir de Séries Temporais.
- Problemas Econométricos (ausência de normalidade, auto-correlação do erro, etc...).
Matemáticas aplicadas aos Produtos Derivados:
- Álgebra de Matrizes.
- Sistemas de Equações Lineares.
- Decomposição de Matrizes: Lu, Cholesky.
- Equações Diferenciais.
- Interpolação.
- Diferenciação Numérica.
- Integração Numérica (Trapézio, Simpson, Romberg).
- Zeros de funções. Métodos de obtenção.
- Algoritmos numéricos de otimização (uma e várias dimensões).
MÓDULO 3. VALORIZAÇÃO DE OPÇÕES:
O Significado da Opção no âmbito Black-Sholes:
- Introdução ao Movimento Browniano: Aplicação numa Folha de Cálculo.
- Réplica de uma Opção através de uma Carteira de Ações.
- Identificação dos Parâmetros de uma Opção mediante a réplica dinâmica.
- Parâmetros de Risco.
Aproximação e derivação do modelo de Black-Sholes:
- Suposição do Modelo.
- Modelos de Valorização para diferentes tipos de Ativos Subjacentes.
- Opções sobre Índices com Rendimento Implícito.
- Opções sobre Ações com Rendimento Explícito.
- Opções sobre Divisas.
- Opções sobre Futuros.
Técnicas de simulação de Montecarlo:
- Introdução à Simulação de Montecarlo.
- Maximização da eficiência através das técnicas de redução de Variável.
- Utilização de seqüência de baixa discrepância.
Aplicação das redes neuronais para a valorização de Produtos Derivados:
- Conceitos Básicos das Redes Neuronais supervisadas
- Aplicação das redes neuronais supervisadas
MÓDULO 4. SENSIBILIDADES E ESTRATÉGIAS DE GESTÃO DE PRODUTOS DERIVADOS:
Análise e valorização das sensibilidades de uma Opção:
- Cálculo e Interpretação de Delta.
- Cálculo e Interpretação de Gamma.
- Cálculo e Interpretação de Vega.
- Cálculo e Interpretação de Theta.
- Cálculo e Interpretação de Rho.
Paridade entre o Ativo Subjacente:
- A Identidade entre Opções e Futuros.
- Geração de Produtos Sintéticos.
- Réplica Sintética de.
Estratégias com Produtos Derivados:
- Estratégias Fortemente Altistas.
- Estratégias Moderadamente Altistas.
- Estratégias com Expectativas de grande movimento de Mercado.
- Estratégias com Expectativas de pouco movimento de Mercado.
- Estratégias moderadamente baixistas.
- Estratégias fortemente baixistas.
- Diferir uma estratégia no tempo.
- Coberturas com derivados.
MÓDULO 5. OPÇÕES EXÓTICAS:
As Opções Exóticas:
- Descrição e Valorização de Opções Exóticas por fórmulas fechadas, métodos numéricos e por simulações através de Monte Carlo.
- Aplicação de Monte Carlo para a Valorização de Opções de Tipo Caminho Dependente.
- Simulação de Monte Carlo para a Valorização de Opções Exóticas, Barreira Dupla e "Lookback" Duplo.
MÓDULO 6. PRODUTOS DERIVADOS SOBRE RENDA VARIÁVEL:
Os Mercados de Opções e Futuros sobre Renda Variável:
- Mercados Organizados de Contado e Produtos Derivados sobre Renda Variável.
- Sistemas de Contratação.
- Índices de Renda Variável e Produtos Derivados sobre Índices Bursáteis.
- Mercados de Produtos Derivados.
Construção e gestão dinâmica de uma carteira de produtos derivados sobre Renda Variável:
- Como e por que se forma uma carteira.
- Gestão Dinâmica de uma carteira.
- Gestão de volatilidade a curto e em longo prazo.
- Decomposição da carteira para facilitar a Gestão.
- Aplicação das estratégias à gestão da carteira.
- Divisões da carteira provocadas pelas posições dos clientes.
- Mercados Organizados e Mercados OTC.
- Diferenças entre Opções sobre Ações e Opções sobre Índices.
- Casos Práticos e Simulações.
Início da Simulação de Produtos Derivados sobre Renda Variável.
Construção de Produtos Estruturados sobre Renda Variável:
- Valorização de um Euro depósito com uma Opção "Call Plain-Vanilla" sobre Ibex-35 / Eurotop-100.
- Valorização de um Bônus com Cupons que contêm uma Opção sobre uma cesta de Índices Bursáteis.
- Construção de um Fundo Garantido com uma Opção de Tipo Exótico
- Construção e Valorização de Estruturas de Renda Variável para o "Lavado de Dividendos".
- Valorização de Estratégias de Especulação e Cobertura de carteiras através de "Equity Swaps".
MÓDULO 7. PRODUTOS DERIVADOS SOBRE RENDA FIXA:
Aspectos fundamentais da Renda Fixa:
- Estrutura temporal de Tipos de Interesse.
- A Taxa interna de Rentabilidade: TIR.
- Instrumentos Cupom Zero.
- Estimativa da Curva Cupom Zero por Métodos Recursivos.
- Estimativa da Curva Cupom Zero por Métodos Econométricos.
- Distorções nas Estimativas.
- Aplicações da Curva Cupom Zero.
- Valorização de Ativos de Renda Fixa.
Mercado de Swaps:
- Definição de um Interest Rate Swap e de um Currency Swap.
- Valor agregado dos Swaps.
- Valorização de um Swap.
- Estruturas à Medida.
- Mercados de Swaps.
- Cobertura e Especulação utilizando Swaps.
- Gestão de uma carteira global com risco de câmbio e risco de tipo de interesses.
Os mercados de Opções e Futuros sobre Renda Fixa:
- Mercados Monetários.
- Mercado de Futuros sobre Tipos de Interesse em Curto Prazo:
- Futuros sobre Tipos de Interesse em Longo Prazo:
- Opções sobre Tipos de Interesse
Construção e Gestão Dinâmica de uma Carteira de Produtos Derivados sobre Renda Fixa:
- Formas de avaliar uma carteira.
- Produção de relatórios de controle.
- Avaliação do risco da carteira em base ao movimento.
- Produtos disponíveis para a Gestão e sua utilidade.
- Utilização do índice Hedge na Gestão Dinâmica.
- Aplicação da Operativa em Spreads para a Gestão Dinâmica.
- Tipos de Cobertura.
- Procedimentos de Cobertura.
- Procedimentos de Especulação.
- Exemplo prático da Gestão de uma carteira com risco de: Tipos de Interesse, Tipo de Câmbio e Volatilidade.
Início da Simulação de Produtos Derivados sobre Renda Fixa.
Construção de Produtos Estruturados sobre Renda Fixa:
- Estruturas Associadas a Projetos de Investimento:
- Estrutura Associadas a Projetos de Financiamento:
MÓDULO 8. PRODUTOS DERIVADOS SOBRE DIVISAS:
Os Mercados de Opções e Futuro sobre Divisas:
- O Mercado de Divisas. Introdução.
- Opções sobre Divisas.
- Estratégias comuns em Opções em Divisas.
- Opções Exóticas nos Mercados em Divisas.
Construção de Produtos Estruturados sobre Divisas:
- Valorização de um Euro depósito com um Straddle "Plain Vanilla" sobre Euro-Yen.
- Valorização de um Euro depósito de Tipo "Barrier Range Floater" sobre o Dólar-Yen.
- Valorização de um Euro depósito de Tipo "Digital Range Floater" sobre o Dólar-Euro.
- Valorização de Túneis Custo Zero.
- Valorização de outros Produtos Estruturados.
MÓDULO 9. CONTROLE DE RISCOS:
Medição e Controle de Riscos de Mercado:
- Introdução ao conceito de risco.
- Tipos de riscos.
- Risco absoluto vs. risco relativo.
- Risco linear vs. risco não linear.
- Fases na gestão do risco.
- Ajuste.
- As recomendações do BIS.
- A diretiva de adequação do capital da União Européia.("Capital Adequacy Directive").
- Alguns casos reais: Metallgesellschaft, Barings, Orange County, etc...
- As diretrizes da CNMV em matéria de controle do risco de derivados.
- Recomendações sobre a operativa em derivados.
- Conceitos fundamentais de estatística.
- Evidência empírica sobre algumas distribuições de rendimentos.
- Transformações eventuais.
- Definições de DeaR e VaR.
- Var diversificado e Var não diversificado. VaR de uma carteira.
- Elementos básicos da metodologia VaR.
- Utilidades do VaR.
- Verificação da validez de um VaR estimado.
- Medição do VaR
- Cálculo do "Value-at-Risk" através de Monte Carlo:
Medição e Controle do Risco de Crédito:
- Introdução ao risco de crédito
- Modelização do risco de crédito:
- Novas ferramentas para a gestão do Risco de Crédito: os "Credit Derivatives":
- Aplicações dos "Credit Derivatives":
MÓDULO 10. PRODUTOS DERIVADOS NAS INSTITUIÇÕES DE INVESTIMENTO COLETIVO:
O uso dos Produtos Derivados por parte das Instituições de Investimento Coletivo.
Limitações do Mercado Espanhol:
- Aproximação com a figura das Instituições de Investimento Coletivo.
- A utilização dos Derivados nos Produtos de Investimento Coletivo.
- Coeficientes legais de investimento em Produtos Derivados.
MÓDULO 11. A CONTABILIDADE E FISCALIDADE DAS OPÇÕES E OS FUTUROS:
Contabilidade das Opções e os Futuros:
- Contabilização das Opções e Futuros na Espanha
Fiscalidade das opções e os Futuros:
- Conceitos gerais
- Regime fiscal das operações Swap.
- Regime fiscal das operações em futuros financeiros: Mercados Organizados e Mercados OTC.
- Regime fiscal das operações em opções financeiras: Mercados Organizados e Mercados OTC.
- Fiscalidade indireta das operações em produtos derivados. Doutrina administrativa: consultas à Direção Geral de Tributos.
- Valor: 18.500 Euros
• Duração: 505 horas